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万兴科技超6倍估值并购广告费将近研发费一倍

来源:作者:发布时间:2019-06-21 14:40:41 浏览次数: 152870 次
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长江商报见习记者李顺

深耕国外的软件提供商万兴科技(300624.SZ)转向国内市场的第一步收购就遭到深交所的问询。

公司近日公告拟1.28亿元收购亿图软件51%股权,亿图软件的原股东方承诺今后三年利润达到不低于6300万,深交所问询了亿图软件业绩承诺的依据和可实现性。

万兴科技作为消费类软件出口商,超九成业务收入都来自国外,此次收购是公司转回国内的第一步,但长江商报记者发现,公司广告费用大幅增长,去年公司广告费用1.99亿元,而研发费用为9749.93万元,广告费用将近研发费用的1倍。

1.28亿超6倍估值收购

头顶着“中国股票配资导航网最大的消费类软件出口商”光环,万兴科技开始践行“主攻视频、SaaS升级、运营驱动、回归中国股票配资导航网”的业务发展策略。

公司拟花费1.28亿元收购亿图软件51%的股权,亿图软件此次收购的评估值为2.3亿元,增值率630.41%。

亿图软件成立于2014年,主要从事办公绘图软件的研发,通过自建的电子商务网站线上直接销售给终端用户。当然原股东方承诺亿图软件2019-2021年扣非后净利润分别不低于1800万元、2100万元、2400万元。

亿图软件董事长王小兵称,6300万的业绩承诺是我们团队谨慎测算的结果,结合了公司以往的发展经验和增长速度,以及现有市场占有率、未来行业竞争趋势等因素。

据公司公告,亿图软件2017年、2018年和2019年1-3月分别实现营业收入1562.09万元、2263.34万元、636.62万元,实现净利润分别为1106.33万元、1619.37万元、515.51万元,净利率分别达70.82%、71.55%、80.98%。无营业成本,但销售费用却在一直上升,同期销售费用占营业收入比例分别为9.37%、11.62%、14.09%。

长江商报记者发现,打开亿图产品中心官网显示,亿图软件产品主要有三种,亿图图示-综合类型图形图表设计软件、MindMaster-专业思维导图软件、亿图信息图-专业信息图,都分为3个等级,价格为280-780元,如果购买这三种合一的套餐版,依官网所示,目前为促销打5折期,标准版、专业版和商务版的价格分别为660、860和1160元。

截止目前,其线上销售收入占其销售收入总额的95%,主要的用户为终端个人消费者和少量的商业用户。而且2018年度其营销网站访问近3500万次,产品下载量近300万次,访问量和下载量均较小。

万兴科技超6倍估值并购广告费将近研发费一倍

6月5日,万兴科技董事长兼总裁吴太兵表示,此次并购,不仅是万兴科技国产替代、回师中国股票配资导航网战略落地重要举措,也是公司横向发展、扩充品类、做宽产品线战略的具体落地。

广告费用近2亿

万兴科技是一家主要从事消费类软件研发、销售及提供相应技术支持服务的国家级高新技术企业。

2018年,万兴科技实现归属上市公司股东的净利润8267万元,同比增长20.51%,但超九成来自国外。财务报表显示,2016年及以前,万兴科技绝大部分营收来自于海外,2017年、2018年两年,万兴科技境外收入占营收比例分别为97.06%和94.14%。

而且近三年公司的销售费用增长迅速,2016-2018年公司的销售费用分别为1.82亿元、2.12亿元、2.28亿元,对于去年销售费用的增长,公司的解释是,主要系本期销售人员薪酬增长,同时加大市场推广力度,相应的广告推广费用增长所致。

长江商报记者发现,公司的广告费用增长迅速,2017年和2018年的广告费用分别为1.38亿元、1.58亿元、1.99亿元,同比增长14.49%、25.95%。广告费用大幅高于研发费用,2016-2018年研发费用分别为7513.76万元、9248.36万元和9749.93万元,2018年广告费用是研发费用近1倍。

而且虽然公司2016-2018年研发费用增长,但占同期营业收入分别为的20.41%、19.79%和17.85%,一直在下降阶段,而且同期研发人员数量为245人、297人、249人(月平均),占公司总人数的56.06%、54.90%、46.28%,也处于下降阶段。

值得注意的是,截止去年底,公司前五名客户合计销售金额为4.21亿元,占年度销售总额比例77.03%。前五名供应商合计采购金额为1.72亿元,占年度采购总额比例74.04%。前五大客户集中度较高。